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科创50指数基金值不值得买?如何投资更有价值?

2020-07-29 14:49:42 来源 : 木鱼看财经头条号

7月23日,科创50指数将上线运行,而4只科创板ETF基金也很快开始发售,这标志着科创板完成试用期,正式进入A股的大生态之中。对于大多数投资者来说,由于科创板有很多“先行先试”的地方,机遇与风险并存,科创板50ETF的出世,无疑是提供了更友好的投资入门机会。而到底是否值得投资?是另一场割韭菜盛宴,还是一次有价值的机会?木鱼为大家做一个分析。以下所有内容木鱼全部是自己的分析思考,希望这样也更有价值。

分析路径

科创板存在意义->指数内涵分析->ETF投资价值分析->投资分析

【科创板存在的意义】

投资应该有战略层面也有战术层面的考虑。战略上投资者应该重视大势,在迎合大势的情况下投资,长期收益会更有保障而成功率也会更高。而战术层次则是看投资标的具体的基本面和技术注重的是细节。

那么投资科创板在战略层面要考虑什么?就是这个板存在的意义我们需要搞清楚。理性的ETF投资者,会从中长期角度考虑投资主题。虽然讲科创板意义的官话和解析都很多了,这里还是讲讲木鱼的认识。

1、 力促破封锁,力挺硬科技

过去发生了一些事情,是整个国人的耻辱,科创板的存在,很大程度上是为了真正地支持自强支持一些真正搞创新的企业,降低短期财务压力带给企业发展的困扰。

科创板50ETF基金值得投资吗?大势、内涵、价值这里都有

2、 培育下一批科技巨头

中国的科技巨头还是太少了,真正算得上巨头的只有华为和阿里,其他巨头里腾讯算投资和游戏公司,京东、美团、拼多多只是利用了国内消费市场最大的商品平台,远称不上科技巨头。与美国的谷歌、微软、苹果、亚马逊、高通这些比还是太少太小。科创板有希望培育出一批指数级增长的新企业成为巨头来使中国科技真正的强起来。

科创板50ETF基金值得投资吗?大势、内涵、价值这里都有

3、 试点注册制

中国这个国家,除了非常伟大之外还有一个特点:只要制度对头了,少一点内耗,就很容易自然而然地发展得很好。注册制是照搬美国的,美国金融市场效率和对经济的作用,是领先指标,上级照搬也是可以理解的。既然美国搞注册制搞出那么多牛企,我们也照学,科创板就是这样一个目的的产出。

【科创板50指数内涵分析】

指数分析上,官方的东西就不照搬了,反正永远说自己好,比较单调。木鱼可以向大家总结一下。

1、 以大为尊。

总市值大的上市公司占权重更高,最大权重占比10%。比如中芯国际上市满一个月后几乎肯定会是第一大权重股,权重就是10%;

2、 差别对待上市公司的稳定期。

一般的公司要上市6-12个月后才有资格进入指数,而市值越大的公司进入指数的周期越短,总市值前3的公司“冷静期”仅为1个月,因此中芯国际进入指数的速度是很快的;

3、 成分股调整周期较快。

一般交易所发布的指数调整周期为半年,而科创50指数与很多新兴产业指数一样,调整期为一个季度,有利于指数更准确地反馈板块的龙头代表性,这对指数投资是好事;

4、 未单独考核科研指标。

可能上级认为能做大的都是研发投入高吧,木鱼稍有遗憾没有看到对科研和激励指标作出独特考核的因子,只是声称“平均研发支出占营业收入比例达13%”;

总得来说,指数编制相对简单,等待市场化培育龙头是主要目标。网上也出现了预估的成分股列表,我们这里简单地先忽略上市时间的限制,按总市值先排下前50名看下,大致上80%都会是成分股。

科创板50ETF基金值得投资吗?大势、内涵、价值这里都有

总得来看,确实聚焦于新兴产业,爆发力强,景气周期长,对未来成长预期的憧憬高。相当于激进版和小号版的科技50指数。

【科创板50ETF投资价值分析】

现在我们来看看投资相关ETF的价值几何。

1、 降低投资科创板的风险

我们已经知道,科创板是注册制的打法,涨跌幅放大到20%,这对很多投资者来说都是双刃剑。近期沪硅产业的暴涨暴跌以及科创板整体的大幅波动已经给投资们提了醒,你一天是可以轻松亏掉20%以上的本金的。而另一方面,注册制之下,公司上市时的信息披露全靠“自觉”,个股在财报发布期暴雷机会大增,一天亏20%妥妥的,按照我们中国企业的浮躁劲,造假上市的不会少。总的来说,科创板个股投资风险很大。而用ETF投资科创板,则可以大大降低风险,ETF的优势木鱼在这里不再多说。

2、 把握科创板龙头成长机会

木鱼多次撰文指出,注册制之下,上市公司数量大大增加,而垃圾公司数量同样大批量增加。历史表明,全部公司的平均成长远不如精选指数成长。科创50指数相当于一个精选票池,投资科创板50ETF,就是投资龙头股,省却了自己挑选股票的麻烦。

3、 长期潜伏科创板

如果20年前,给你一个投资阿里的机会,你想投么?现在科创板目标就是出巨头,投资科创50指数就是给长期投资者一个投资下一个阿里的机会。与其摇摆不定地找巨头,不如守株待兔等待小阿里自己冒出来。

总的来说,科创板50 ETF给了投资者以较低风险投资新兴产业和潜力巨头的机会,还是很有价值的。

【投资分析】

现在要看看具体的战术性投资分析了,要分析具体怎么投的问题。也简单总结一下:

1、 近期入场时机风险较小

科创板50ETF基金值得投资吗?大势、内涵、价值这里都有

从同花顺的科创板指数来看,经过前期大涨后,两次暴跌使得虚火外泄了不少。科创板和主板一样有望迎来一个稳定期。这个入场时机显然比一两周前好很多。

2、 波动大,定投、短操都合适

我们谈过,创业板适合长期投资于潜力机会,当然适合定投了。但同时,由于科创板涨跌幅限制宽松,短期波动也大,如果短线做投资,盈利空间也会更加客观,前提是短线技术过关。但无疑是为不同风格的市场参与者提供了更多的机会。而ETF本身手续费也比较低,对短线也有吸引力。

3、 4只ETF并存,需要挑选流动性较强的投资

4只ETF同质化,理论上来说投哪只都一样,只要它们追踪偏差都在合格水平内。但是管理层同时批准4家基金公司发,就是想让它们良性竞争看谁做得更好。更好的重要标准之一是谁吸引的增量资金多、谁的ETF流动性更好。看看50ETF、证券ETF,有一堆同质化的,但是其中流动性水平是天差地别的。有的一天几十亿,有的一天几百万,最终低流动性的会被市场淘汰。4家ETF一起发行,投资者可以挑选日均交易额更高的ETF进行投资,因为资金只会越来越集中。而流动性则是关系到能否以正常市场价格买卖的关键之一。

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